民以食為先，分析師一向把餐飲業營業額表現視作美國經濟前景的領先指標。上周Stifel和Jefferies等大行一口氣調低多家餐飲股評級，加上業內龍頭麥當勞次季同店銷售表現遜色，均加深市場對餐飲業行情下滑的憂慮，更預示美國經濟明年可能走向衰退；從這一民間指標看，亦足以支持聯儲局今年內難以積極加息的看法。
韋斯特拉為Stifel Financial的分析師，他在上周二一口氣把Chipotle Mexico Grill和Darden Restaurant等11家美國餐飲股的投資評級，調低至「沽售」級別。一般而言，餐飲公司一般很少會淪落至被大行建議「沽售」的級別，Stifel今次的大動作可圈可點。
除Stifel之外，Jefferies的分析師史拉格爾同日亦把Red Robin Gouemet Burgers等4家餐飲股的評級，由「購入」調低為「持有」，另外Texas Roadhouse由「持有」調低為「跑輸大市」。
大行調低餐飲公司評級，加深投資者對餐飲業倒退的憂慮。慘遭Jefferies降級的Red Robin上周二當天股價大跌5.86%，Texas Roadhouse亦跌6.5%，為接近一年來最大單日跌幅；Noodle & Co.股價更下挫22%。
Stifel的韋斯特拉警告，該行最新的調查顯示，目前所有類別的餐飲公司均同時錄得營業額減速，令他確信這是美國經濟在2017年將走向衰退的先兆。韋斯特拉續指出，餐飲業不景氣是整體經濟衰退的領先指標，過去經驗顯示，餐飲公司業績往往是「下衰退之蛋的金絲雀」。
分析師解釋，與其他行業比較，餐飲行業表現一向較穩定；假如連餐飲業亦陷落，則可能是美國整體經濟衰退的先聲。換句話說，在經濟衰退前夕，其他行業業績未下滑，餐飲業往往先跌一步。
餐飲業勞工成本升
韋斯特拉指出，由於餐飲業的勞工成本正抬頭上升，假如美國明年真的陷入經濟衰退，則該行業將成重災區，可能會出現歷來最嚴重的不景氣。在美國餐飲業中具有指標性的龍頭麥當勞，次季的同店銷售增長3.1%，比市場預期的3.6%遜色。據悉，業內目前競爭日益激烈，人工成本又開始上漲。Wendy's等同業競爭對手提供折扣促銷，增加麥當勞維持低售價的壓力，難以加價。股價表現方面，截至上周一，麥當勞股價今年來已上升7.8%，跑贏大市。(財金解碼 本報記者)
貼文：瑩燕
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